Отток капитала из России: устойчивая или краткосрочная тенденция?

Из страны будет выведено порядка 36 млрд. дол

Новости РФ. О бегстве капитала из РФ последнее время не говорит лишь ленивый. Высшее управление РФ признает наличие данной трудности и обещает сделать все, от него зависящее, для того, чтоб приостановить данный процесс.

Так все-таки, сколько денег выводится из российской экономики, почему это осуществляется и можно ли по состоянию на нынешний день сказать про устойчивом тренде?, - с таким вопросом аналитики "Биржевого лидера" обратились к ведущему канадскому профессионалу по финансовым рынкам Академии Masterforex-V Евгению Ольховскому.

Сколько капитала и почему ушло из РФ, и когда это случилось?


Хотя еще в начале 2012г. большая часть профессионалов утверждало, что уход средств из страны прекратиться, но уже прошло больше месяца со времен перестановок в Белом доме, а размеры инвестиционных потерь для Столицы Российской Федерации меньше не становятся, скорее наоборот, все говорит об их увеличении:

- рекордные гг.. В течение кризисного 2008 года из РФ было вывезено порядка 133,7 млрд. долл США. За первый квартал следующего 2009 года государство покинуло еще 35,1 миллиардов. USD США. В 2011 г. отток капитала из РФ составил приблизительно 80,5 млрд. долл США, что меньше чем в 2008г. (133,7 миллиардов. долларов США), но больше, чем в 2010г (33,6 млрд. долл США). Именно бегство инвестиций в 2011г. отдало причины сказать о признаках возврата кризиса.
- конец 2011 – начало 2012гг. Как не так давно сообщил министр экономического развития в русском кабмине Андрей Белоусов: «В IV кв. 2011г. – I квартале 2012г. отток капитала составлял в среднем 13 млрд. долл США в месяц». По уточненным данным, приведенным главой Центробанка РФ Сергеем Игнатьевым, в январе текущего года отток капитала из государства составил 15,2 миллиардов USD США, в феврале — 11,3 миллиардов. долларов США, в марте — 7 миллиардов. долл США, в апреле — 7,3 млрд. USD США. В мае, по оценкам Минэкономразвития, из Российской федерации убежало 5.8 млрд. USD США. Вообще то, наблюдается тенденция к снижению, но утраты 2012 в любом случае остаются очень высочайшими. К примеру, потери мая 2012г. на целых 42% больше подобных потерь в 2011. А ежели ассоциировать уход средств в 1-м кв. 2011г. с аналогичными показателями этого года, то сопоставление также будет не в пользу современности - 32,2 млрд. USD США ( в январе-мае 2011г.) против 46,5 млрд. долларов США (в январе-мае 2012г.).
- относительные размеры потерь. Ежели говорить о чистом выводе капитала с момента кризисного 2008 г. и, как минимум, по апрель 2012 г., то Российская федерация недосчиталась ни много, ни мало 340 млрд. долл США, что, для сопоставления, равняется 100% федерального бюджета и 17% ВВП страны в соответствии с итогами прошедшего 2011 г.. Примерно столько же, но в рублевом эквиваленте (1,78 трлн. руб.) было в 2011 году выделено из бюджета для оказания поддержки национальной экономике.

Эксперт: из-за чего проходит отток капитала из России?
Этому есть множество разъяснений. Однако наиболее всераспространены среди них такие:
- средства из страны выводят сами же граждане России. Большинство профессионалов уверены, что львиная доля «убегающего» из РФ капитала принадлежит физическим и юридическим лицам, чьей родиной есть РФ. Если бы энерго монополии и коррумпированные госслужащие не вывозили бы капитал в таких масштабах или же если бы государство им хоть чуть-чуть в этом мешало, условия бы выглядела далеко не столь плачевной.
- русские банковские учреждения больше увеличивают свои зарубежные активы, а это кроме того приравнивается к оттоку капитала.
- непостоянность глобальных рынков. На данный момент ситуация приметно ухудшилась (в связи с кризисом в зоне евро) поэтому капитал вполне предсказуемо стал уходить с развивающихся рынков, перетекая в меньше рискованные активы (подробнее А. Кудрин поведал как спасти РФ от кризиса).
- провал в вопросах модернизации и диверсификации российской экономики кроме того сыграл свою роль в данном процессе. Сразу оговоримся, что большая часть заграничных инвесторов не видят прогресса в данных проектах и считают их менее, чем декларациями.
- значительное снижение курса рубля совершенно не смогло помочь, а даже, напротив, напугало российских инвесторов, которые по традиции убеждены, что за границей капитал лучше сохраняется. Хотя во многом снижение курса российской валюты и стало следствием бегства капитала из страны.

Несмотря на значительное снижение российского рубля на валютных рынкаъх, специалисты Академии Masterforex-V отмечают, что курс российского рубля продолжает торговаться в рамках потенциальной волны C старшего волнового уровня. Внутри этой волны сформирована потенциальная волна А, значения Н8, которая не прорвала уровень сопротивления 76,4% Фибоначчи. В будущем, в случае формирования бычьей волны С значения Н8, ожидаются последующие уровня сопротивления: 88,2% Фибоначчи - 33,881 и максимум - 34,128. Сказать же относительно разворота тренда можно будет только лишь лишь после пробития пивота МФ с следующим медвежьим ФЗР (см.график).

Курс рубля

- снижение глобальных стоимости нефти также сыграло злую шутку с российской экономикой, сделав многие инвестиции сверхрискованными.

Не слишком комфортные условия для инвесторов (административные барьеры, неблагоприятная среда для конкуренции, коррупция, теневая экономика, слабенькая защита прав собственников и миноритарных акционеров).

Новое правительство не оправдало надежд инвесторов. Поточнее сначала капитал уходил в ожидании рокировки между Кремлем и Белоснежным домом. Но тогда сохранялась надежда, что скоро все утрясется, а, главное, в кабмине покажутся новые лица, и деньги начнут возвращаться. Но время прошло, новых людей за спиной премьер-министра практически не появилось, и программа кабинета министров РФ для инвесторов все еще остается не так уж понятной.

Отток капитала прекратиться либо это уже тренд?

Прогнозы в данном деле, как показывает опыт, занятие очень неблагодарное. Так, например, с начала 2011-г специалисты Банка Российской федерации уверенно акцентировали, что на протяжении года из страны будет выведено порядка 36 миллиардов. долларов США. Уже в середине лета данный показатель был преодолен. В октябре прогноз скорректировали в сторону роста, доведя до 70 млрд. долл США, но уже в ноябре эта цифра осталась позади. Лишь 15 декабря была озвучена окончательная цифра валютных утрат - 80,5 миллиардов. долларов США. Естественно, в начале года никто ничего подобного не мог ждать. Ранее первый зампред ЦБ А. Улюкаев не исключал, что уже в мае имеет возможность возобновиться чистый приток капитала в Российскую Федерацию после оценки инвесторами послевыборной ситуации в рф. Кроме того он говорил о вероятном нулевом сальдо оттока-притока по результатам 2012 г.. На данный момент А.Улюкаев уже не строит схожих прогнозов.

В первой половине данного года, как уже было указано, вырисовываются не так уж обнадеживающие тенденции. Но, все же, в мае в сравнении с апрелем наблюдалось понижение размеров вывезенного из РФ капитала. Представители государственных структур, конечно, надеются, что уход капиталов обязан уменьшиться. Министр финансов России Антон Силуанов в кулуарах Петербургского международного экономического форума произнес корреспондентам: «Посмотрим, как будет развиваться обстановка, в какой мере продлится отток капитала с развивающихся рынков, но считаю, что динамика ухода у нас будет замедляться… Отток имеет возможность снизиться, во всяком случае, его темпы».

Председатель Банка Российской федерации Сергей Игнатьев ранее прогнозировал приток капитала в Российской Федерации уже во II квартале 2012 года, сразу после создания нового кабинета министров. С ним был солидарен и первый вице-премьер-министр РФ Игорь Шувалов. Но, следовательно, этого не случилось и на данный момент ко всем предыдущим прогнозам, особенно государственным, стоит относиться очень осторожно. Хотим напомнить, что по оценкам Министерства экономического развития, в 2013 г. чистый приток капитала в России ожидается в пределах 15 млрд. долларов США, в 2014 г. он составит уже 30 миллиардов. долларов США, а к 2015 году — будет составлять порядка 40 миллиардов. долларов США. Но это все при условии преодаления кризиса в зоне евро. Пока же до этого очень далеко. Больше того, осенью, когда запасы ликвидности у банков будут исчерпаны, кризис в Европе усугубится, что не замедлит негативном образом отразиться и на российской экономике.